導(dǎo)讀：為進(jìn)一步倡導(dǎo)理性投資文化，切實維護(hù)廣大投資者合法權(quán)益，中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）將每年5月15日設(shè)立為“5.15全國投資者保護(hù)宣傳日”，在全國組織動員各方上下聯(lián)動，積極開展形式多樣的投資者保護(hù)活動，讓投資者保護(hù)理念深入人心，成為大家的自覺行動。

  今天是全國第五個“5.15全國投資者保護(hù)宣傳日”。公司將圍繞“心系投資者，攜手共行動——擁抱全面注冊制改革，保護(hù)投資者合法權(quán)益”的主題，持續(xù)推出投資者知識分享。

  一、關(guān)于注冊制

  2023年2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，自公布之日起施行。

  1、何為注冊制？

在注冊制中，中國證監(jiān)會只負(fù)責(zé)申報文件的形式審查，對信息披露的合法合規(guī)性進(jìn)行審核。在發(fā)行條件上，相比過去的盈利能力等存量指標(biāo)，更看重企業(yè)未來的成長價值和發(fā)展前景等增量指標(biāo)。

  2、注冊制有何作用？

提高我國直接融資比例、助力資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)、提升股票發(fā)行效率、提升上市企業(yè)質(zhì)量、促進(jìn)資本市場健康發(fā)展、優(yōu)化監(jiān)管職能。

  3、注冊制會帶來哪些改變？

發(fā)審效率大大提高，企業(yè)上市進(jìn)程加快；股票估值分化，高市盈率高估值難以持續(xù)；投資者結(jié)構(gòu)有望發(fā)生變化。

  二、全面注冊制下哪些風(fēng)險會加大？

  1、打新風(fēng)險

注冊制取消了對新股發(fā)行價格的限制，將新股發(fā)行價格交給市場決定，這增加了投資者 “打新” 的風(fēng)險。在新股上市之時，如果市場低迷，新股上市或?qū)⒚媾R著破發(fā)的風(fēng)險。這樣看來 “打新” 中簽者不僅不能賺錢， 相反可能還要虧錢。

  2、個股邊緣化及退市風(fēng)險

注冊制下公司上市的速度和數(shù)量都會有所提升，隨著市場上股票總數(shù)越多可能被邊緣化的個股就越多。這些邊緣化的股票慢慢會淪為僵尸股很難有行情，甚至出現(xiàn)不得不退市的情況。

  三、投資者如何控制風(fēng)險？

  1、投資者應(yīng)根據(jù)自身情況制定投資計劃

  投資者應(yīng)該根據(jù)自身的風(fēng)險承受能力、投資期限和收益預(yù)期等因素制定投資計劃，并根據(jù)市場變化和自身情況不斷調(diào)整。

  2、學(xué)會讀懂上市公司報告

  審核制走向注冊制，信息披露由“監(jiān)管者導(dǎo)向”朝著“投資者需求導(dǎo)向”持續(xù)轉(zhuǎn)變，對上市公司質(zhì)量的把握從監(jiān)管交到投資者手里，想要選一只好的股票，學(xué)會讀懂上市公司報告對于投資者來說就變得非常重要。

  3、分散投資，構(gòu)建自己的投資組合

  全面注冊制下上市公司數(shù)量會越來越多，所以選擇也會越來越廣，選擇難度也會加大，投資者可以構(gòu)建自己的投資組合，分散投資，降低風(fēng)險，不要把雞蛋放在一個籃子里。

  全面注冊制下機(jī)遇與風(fēng)險并存。在此，我們倡導(dǎo)廣大投資者樹立理性投資理念，選擇正規(guī)金融機(jī)構(gòu)和正規(guī)渠道進(jìn)行投資。不信謠、不傳謠、不輕信資本市場“小作文”。